2025年量化交易行业深度研究报告：行业分析

行业整体趋势与发展前景

全球市场趋势

全球范围内，量化交易已成为资本市场的主流交易方式，其影响力持续上升。交易量占比方面，据统计美国股市中约80%的交易量来自各类量化和程序化交易策略，而中国股市目前仅约20%。这表明量化交易在成熟市场已渗透至绝大多数交易活动，在新兴市场仍有巨大增长空间。资产规模方面，截至2024年底全球对冲基金管理总规模已达约4.5万亿美元，创历史新高，较上年增长近10%。其中量化策略基金贡献突出：2024年大型对冲基金取得了自2020年来最佳整体业绩，量化、多空股票和多策略基金领跑收益榜。随着全球股市在2024年上涨约20%且债市回暖，量化基金的阿尔法收益也较2023年明显跃升。

这一年里，量化基金资产增长显著：据With Intelligence报告，2024年量化/CTA策略管理资产增长了16%，增速在各策略中位居第一。大型量化机构不断做大做强——管理规模超过100亿美元的对冲基金数量从2023年底的70家增至79家。顶尖量化投资机构凭借强劲表现吸引了更多资金配置，尽管整个行业2024年仍有小幅净流出（约500亿美元）但投资者对量化等策略的兴趣在2025年前持续提高。

展望未来，技术驱动和多元策略将是全球量化行业发展的关键词。一方面，人工智能（AI）、机器学习等前沿技术在量化交易中的应用日益深入，为挖掘新的阿尔法源泉提供可能（详见第三部分）。“未来量化投资将更多借助AI寻找市场微观结构中的信号”已成为行业共识。另一方面，量化策略正在扩展至更广泛的资产类别和市场区域，例如商品期货、加密资产等领域均涌现量化交易身影。头部量化机构在巩固股票和宏观对冲策略优势的同时，积极探索新市场机会，提高策略组合的多元化与抗风险性。

同时，传统主动型对冲基金与量化基金的竞合关系也值得关注。近年部分知名主动管理基金业绩崛起，与量化巨头分庭抗礼。例如华尔街老牌主动基金潘兴广场控股2018-2023年年化收益率超32%，几乎追平量化传奇文艺复兴科技近40%的年化收益。还有主动投资机构TCI基金在2023年为投资人赚取129亿美元，曾登顶年度盈利榜。这显示量化并非一家独大，顶尖主动管理仍能取得亮眼成绩。但总体而言，量化资金在行业中的占比和影响力正持续扩大：2022年全球最赚钱的对冲基金是量化多策略的城堡投资（Citadel），许多大型机构（如Citadel、DE Shaw、Two Sigma等）凭借多年稳健收益和庞大数据/技术资源在市场中占据举足轻重的地位。

综合来看，全球量化交易行业呈现蓬勃发展态势：资产规模与交易占比不断提高、策略多样化和技术升级驱动长期前景向好。但与此同时，竞争加剧和监管审视也伴随而来（如欧美监管机构更加关注量化交易对市场稳定性的影响）。展望2025年及以后，量化基金有望在全球资本市场中扮演更为重要的角色，获得更多资本配置份额，但需要在风控和合规方面与时俱进，以应对更复杂的市场环境和监管要求。

中国市场趋势

近年来中国量化交易行业经历了爆发式增长，已成为资本市场中最活跃的板块之一。行业起步：2014年前后量化交易开始进入中国市场，2019年起迎来快速发展期。当年管理规模超百亿（人民币）的量化私募仅有6家，而到2024年5月这一数字已增至33家，五年内头部量化机构数量翻了数倍。最新数据显示，截至2025年5月底，百亿级量化私募增至39家，比上月新增1家。这些头部机构的崛起带动了行业管理规模的大幅攀升——据估计目前中国量化私募证券基金总规模已接近1.5万亿元，占私募证券基金整体规模的比重日益提高。

公募量化基金方面（即公募基金中的量化产品），近年同样发展迅猛。2023年下半年A股结构性行情推动小盘股大涨，量化策略收益突出，引发资金追捧。进入2025年，量化公募在业绩和规模上继续齐飞：截至2025年6月末，公募量化基金合计规模达7,774亿元，较年初稳步攀升。今年以来新成立的量化公募基金多达233只，较去年同期增长114%，发行规模超过550亿元，接近去年同期的3倍。收益方面，截至2025年8月初公募量化基金平均回报已超10%，部分绩优产品收益率高达40%-50%，如诺安多策略混合A今年净值涨幅接近55%。亮眼业绩如强力磁石般吸引增量资金，使得量化基金规模快速扩张。不过值得注意的是，一些绩优基金开始主动限购降温。比如国金量化多因子基金将单日申购上限从1000万元大幅降至1万元，诺安多策略混合将限购金额调整至5000元。基金公司通过限购向投资者传递理性预期，以避免过度申购导致规模膨胀后策略效能下降。这反映出行业在高速发展同时也在吸取之前周期波动的教训，注重可持续性。

私募量化基金方面，2023年末的小盘股狂欢曾使量化策略大放异彩，但随后的2024年初市场风格切换令不少量化产品回撤明显。经历此轮波动后，2024年下半年起私募量化产品发行回暖，2025年再度进入扩张轨道。截至2025年8月初，百亿级量化私募已达44家，相比当年一季度末的33家激增三成。2025年以来新备案量化私募产品数量同比增长77.7%，占全部新备案私募产品的近一半。券商渠道反馈量化策略（尤其指数增强、量化选股类产品）销售火热，不少头部量化私募新产品募资踊跃。可以预见，机构资金加速入场将成为中国量化市场的重要趋势之一：银行理财、保险资金等也在增加对量化对冲产品的配置，以寻求稳健超额收益。

在策略演进上，中国量化投资正逐步走向多策略、跨市场融合。早期以股票多因子选股和商品期货CTA为主，如今一些领先私募已实现股票多头、市场中性、管理期货、套利等全策略线布局。例如九坤投资在股票和商品领域均有高频、中低频策略储备，涵盖价量因子、基本面因子、另类数据和机器学习等多元信号；幻方量化则深耕AI驱动策略，探索多策略融合，力求在不同市场环境下保持稳健表现。值得一提的是，小盘股超额收益仍是近年中国量化收益的重要来源之一。根据业内分析，过去20年A股中价量类因子和小市值因子表现明显强于基本面因子，且在中小盘股票中的效果尤为突出。今年前7个月中证小微盘指数大涨53%，远超沪深300等主流指数，在流动性充裕环境下量化策略凭借对小盘股的暴露获取了可观α收益。不过随着中小盘交易占比处于历史高位，监管层和业内人士也提醒其中蕴含过热风险，需要密切关注波动并加强风控。

监管与市场环境方面，监管层近年对量化交易保持高度关注，政策基调是“趋利避害、规范发展”。2020年以来证监会和交易所陆续出台针对量化交易的规范要求，例如限制日内过度申报和撤单行为、加强程序化交易报备监控等。2024年6月沪深北交易所发布《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》，意在进一步完善量化交易管理规则。监管思路大体包括：限制对市场冲击大、可能影响公平性的超高频策略，鼓励中低频的指数增强、量化选股等策略做大做强。天风证券分析指出，限制HFT有助于保护中小投资者、提升市场稳定性，而支持指数增强等有助于吸引长期资金入市，与引导“长钱”入市的政策方向一致。此外交易制度上，中国A股实行T+1交收和涨跌停板，这在先天上抑制了日内高频炒作，客观上使量化交易更多集中于中低频策略。监管层对量化投资的正面作用也予以肯定，如认为量化交易提高了市场定价效率、提供了流动性。目前量化交易每日成交量约在1000-2000亿元，占全市场成交约20%，对于活跃度不足的中小市值股票起到了类似做市商的流动性支持作用。可以预计，未来中国量化行业将在更完善的监管框架下稳健发展：一方面优胜劣汰，鼓励头部机构做大做强、淘汰风控不力的劣质机构；另一方面严控风险，对全行业敞口进行动态监测，防范量化策略集中度过高引发系统性问题。

总体而言，中国量化交易行业在2025年呈现高速增长与冷静反思并存的态势。一方面，无论从资金规模、产品数量还是人才投入来看，行业都在扩张，并向更高技术含量演进；另一方面，经历过市场风格转换的洗礼后，参与者日趋理性，更强调风险管理和长期稳健收益。展望未来，在中国资本市场机构化、数字化进程中，量化投资有望扮演更加重要的角色——伴随监管呵护与引导，量化策略将进一步丰富，为投资者提供多元化、专业化的配置选择，其发展前景被普遍看好。

美国市场趋势

美国作为量化交易的发源地和最成熟市场，其量化行业发展呈现出高度成熟与持续创新并存的局面。市场渗透度方面，如前所述美国股票市场约80%的交易量由量化和算法交易驱动，量化交易已成为美股不可或缺的组成部分。这包括高频交易、算法执行（如VWAP/TWAP拆单）、统计套利、大型量化对冲基金的多策略交易等多种形式。对冲基金业绩方面，2024年美国量化基金整体表现强劲：据行业统计，量化对冲基金平均取得两位数的年度回报，显著高于上一年的水平。例如，久负盛名的文艺复兴科技公司在2024年继续保持优异业绩，旗下一些基金年内收益达两位数；Two Sigma等数据驱动型量化基金同样收益可观。多策略巨头Citadel的旗舰基金Wellington在2024年收益15.1%，并实现旗下五大策略（商品、股票、固定收益、信贷和量化）全面盈利。整体而言，量化基金在2024年的回报不仅受益于股债市场上涨，更体现出主动阿尔法能力的提升——Hedge Fund Research数据显示2024年对冲基金平均跑赢传统60/40投资组合，阿尔法贡献明显增加。

机构动态方面，美国量化巨头在巩固自身地位的同时，也在寻求新机会和应对新挑战。例如Citadel在2023-2024年创造了惊人的收益，从2021年初至2024年9月旗下三只主力基金合计盈利568亿美元，净向投资者赚取逾300亿美元收益。截至2025年初Citadel管理资产达650亿美元，位列全球对冲基金前列。该公司正进一步扩张版图：一方面计划在中国设立证券公司，已于2025年初提交申请；另一方面与贝莱德等机构合作筹建美国新证券交易所，挑战纽交所和纳斯达克的地位。又如Two Sigma，尽管近期因一名华人员工擅自篡改模型牟利而遭遇内控风波（该事件导致公司部分基金多赚4.5亿美元、部分基金亏损1.5亿美元，涉事研究员领取了2,350万美元奖金，现正接受SEC调查），但总体上Two Sigma依然稳居行业领先地位，管理资产超600亿美元，拥有2,000多名员工，持续在机器学习和大数据领域投入研发。这些头部机构的一举一动在行业内有风向标意义：它们在巩固传统量化策略（如股票多空、全球宏观等）之余，正投入资源开拓诸如加密货币做市、另类数据挖掘等新领域，并加强内部治理以确保长期稳健。

策略创新仍是美国量化领域的主旋律。华尔街量化投资经过数十年发展，传统因子模型、套利策略趋于拥挤，促使新的策略流派不断涌现。例如，更广泛运用另类数据（卫星影像、社交媒体情绪、网络搜索趋势等）来捕捉传统财报信息之外的信号；应用深度学习和强化学习改进交易决策；将高频交易技术运用于衍生品定价和跨市场机会捕捉等。这种创新由大型机构和新锐团队共同推动：老牌量化公司（如DE Shaw、AQR）利用其学术背景积极发表研究，将论文模型转化为投资策略；同时新创的量化基金和Prop Trading公司也不断涌现，通过独特算法和数据源挑战现有巨头。可以预见，2025年美国量化行业将在人工智能赋能、多市场联动等方面继续探索，引领全球量化投资的发展方向。

监管环境上，美国相对成熟且宽松，但监管机构对量化交易可能带来的市场影响保持警惕。SEC等监管者近年来加强了对高频交易的监控和信息披露要求，例如实施“大盘交易报告”（CAT）以跟踪所有交易活动，提高市场透明度。同时，对明显的违规行为如“闪电崩盘”、算法操纵（如Spoofing诱骗交易）施以严厉处罚。在立法层面，虽曾有对高频交易征税(Financial Transaction Tax)等讨论，但尚未有重大限制性法规推出。总体而言，美国监管机构倾向于不直接限制量化交易的发展，而是通过完善市场结构来缓解潜在问题（如鼓励投资者使用IEX等带速度限制的新型交易所来抵消高速交易优势）。这使得美国量化交易生态依然充满活力，也使得量化机构有较大空间优化策略。不过，随着量化交易规模庞大，监管未来可能更注重系统性风险防范，例如要求大型对冲基金提高压力测试频率、强化流动性风险管理等。

总的来看，美国量化交易行业在2025年前后保持繁荣，“大者恒大”趋势明显：桥水、千禧年、Citadel等巨头管理规模均在600-700亿美元量级，与此同时行业新进入者也在科技和细分领域不断突破。预期未来几年，美国量化投资将继续稳步增长，其前景得益于先进的市场环境和技术创新。然而，机构间的竞争也将更加激烈，对阿尔法资源的争夺可能压低某些策略的超额回报。这将促使量化基金不断寻找新“猎场”并迭代模型，以维持竞争优势。

主要机构与公司动态

国际量化机构动态

Citadel（城堡投资）

全球规模最大的对冲基金之一，多策略量化巨头。由肯·格里芬（Ken Griffin）创立于1990年，Citadel近年来业绩斐然：据披露，2021年初至2024年9月短短四年间旗下三只主力基金累计盈利高达568亿美元，折合人民币约4,100亿元。在支付掉约75亿美元的管理和业绩费用、以及约170亿美元的运营成本后，投资者净赚超过300亿美元。这份亮眼成绩单得益于其高度多元的策略组合和对风险的有效控制。Citadel采用包括股票、债券、商品、信贷和量化策略在内的五大策略并行运作。即使在市场波动较大的2024年前三季度，公司各策略均取得正收益，特别是股票、天然气和电力交易以及基本面信用和可转债投资贡献突出。截至2025年1月，Citadel管理资产约650亿美元，员工规模超过2,800人，其中投资专业人员逾1,000名。这些数据巩固了其“全球最赚钱对冲基金之一”的地位。

Citadel除了对冲基金业务外，其关联公司Citadel Securities是美国股市最大的做市商之一，日均股票交易量一度超越纽交所。肯·格里芬近期更加大了在全球市场的布局：2024年他支持在美国德州成立新的证券交易所以挑战现有交易所，同时也将目光投向中国。今年1月，中国证监会官网公示Citadel Securities申请在华设立合资证券公司。这意味着Citadel希望在中国资本市场获得券商牌照，展开经纪和自营交易等业务，显示出对中国市场的重视。总体而言，Citadel通过持续技术投入（每年研发投入数亿美元）和人才激励保持竞争优势，其多元投资模式在近年市场环境下展现了强大韧性。预计Citadel将继续拓展策略深度和地域广度，例如增加亚太市场投资、布局加密资产做市等新领域，同时凭借雄厚资本金参与行业并购与基础设施建设。

Two Sigma

华尔街数据科学驱动型对冲基金的代表。Two Sigma由约翰·欧弗德克（John Overdeck）和大卫·西格尔（David Siegel）于2001年创立，以善于运用机器学习和大数据挖掘闻名。公司目前在全球拥有2,000多名员工，管理资产规模超过600亿美元。Two Sigma的投研团队云集了计算机科学家、统计学家和工程师，以“科学实验”方式开发交易模型，其投资涵盖股票、期货、期权等多个市场，并涉足风险投资、私募股权等领域。近几年Two Sigma整体业绩稳健，其旗舰基金常年保持中高个位数的年化超额收益，在风险调整后表现突出。

然而，2023-2025年Two Sigma经历了几起内部治理风波，引起行业关注。首先是模型篡改事件：据华尔街日报等报道，Two Sigma一名华人高级副总裁吴舰（音译 Jian Wu）在未经授权情况下擅自调整算法模型参数，试图夸大模型盈利从而获得更高奖金。这一行为持续近一年才被察觉，导致公司某些员工自有资金参与的内部基金意外多赚4.5亿美元，而部分外部客户资金的基金亏损1.5亿美元。吴舰本人因此拿到约2,350万美元（约1.7亿元人民币）的奖金。事件曝光后，Two Sigma已将其停职并配合美国SEC调查。这一丑闻令投资者对Two Sigma的内部控制产生质疑。其次，Two Sigma还在2023年自曝公司两位创始人在管理架构等方面存在矛盾：提交给SEC的文件显示，联合创始人长期未能就管理委员会职责划分、团队继任计划等事项达成一致。这一系列事件使外界担忧公司治理问题可能影响其长期发展。

面对质疑，Two Sigma在致投资者信中表示高度重视上述问题，正采取措施防范未来再发生类似情况。例如加强模型变更的审核流程、明确内部权限等。客观来看，此次事件虽属个案，但反映了大型量化机构在高速扩张与复杂模型管理中面临的新挑战。Two Sigma过去以严格风险控制著称，每个模型的上线和调整均经过反复测试。然而随着模型数量和策略复杂度增加，如何确保所有调整都在可控范围内是一大考验。业内资深分析师Aaron Brown评论指出，在运营良好的公司中，任何模型校准或修改都应有严格程序约束和审批准则，大型机构必须密切监控模型的一切变更。可以预见，Two Sigma将吸取教训，进一步完善内控，同时继续发挥其数据科学特长。在研究方向上，公司大力招募AI人才，布局更高频的数据采集和分析，希望保持在量化投资前沿领域（如非结构化数据、深度学习）的话语权。此外，Two Sigma通过Two Sigma Ventures等风投部门投资金融科技初创企业，也是在为自身长期发展储备技术和策略“弹药”。

其他国际知名量化机构也各有亮点：

文艺复兴科技（Renaissance Technologies）：量化投资的旗帜性机构，由西蒙斯（Jim Simons）创建。其旗舰奖章基金（Medallion）长期年化收益率高达约40%（净值收益），在业内堪称传奇。尽管奖章基金只对公司内部开放，但文艺复兴公司仍管理着对外基金数百亿美元。该公司以纯算法交易著称，强调模型保密和人才留用，对全球量化行业影响深远。西蒙斯本人已在2023年退居幕后，但公司由经验丰富的数学家团队领导，继续稳健运作。
DE Shaw（德·肖）：老牌量化对冲基金，由计算机科学家大卫·E·肖于1988年创立。DE Shaw开创了很多量化投资先河，善于运用高速计算和跨市场套利。当前管理规模在500亿美元以上，策略涵盖股票量化、多策略对冲等。公司文化兼具学术和商业，许多顶尖科学家（包括两位Two Sigma创始人）均出自DE Shaw门下。DE Shaw以稳定收益和低波动著称，是全球机构投资者的宠儿。
AQR资本管理：由克里夫·阿斯尼斯（Cliff Asness）等人创立于1998年，主打量化价值和动量等风格因子投资。AQR将金融理论和投资实践结合，在风险溢价研究方面建树颇丰。虽然2018-2019年曾因价值因子失效遭遇回撤，但近两年业绩有所复苏。AQR目前管理规模约千亿美元人民币量级，产品线包括对冲基金和低费率的公募基金，在推动量化理念普及上影响较大。
Millennium（千禧年）、Point72等多经理制对冲基金：这类机构并非纯量化但广泛吸纳量化团队，已成为华尔街最庞大的对冲基金模式之一。以千禧年为例，公司旗下拥有数百个独立交易单元（Pods），部分从事量化交易。2024年千禧年管理规模已增至约724亿美元，与桥水、Citadel比肩。这些多策略基金通过科学的资金分配和风险监控，将量化策略与宏观、基本面策略融合，在不同市场环境中均取得稳健收益。

总的来说，国际量化机构在2025年前后呈现“强者恒强，创新不停”的态势。头部公司凭借规模和人才优势不断巩固江湖地位，同时也通过涉足新市场、开发新技术来寻求突破。值得一提的是，几大巨头均高度重视中国市场机会，除了Citadel申请牌照外，高盛、桥水等也纷纷在华设立量化团队或发行私募产品。未来全球量化版图中，中美市场的进一步互联互通或成为趋势，这些国际机构很可能在其中扮演重要角色。

中国主要量化机构动态

九坤投资（Ubiquant）

中国本土量化私募的领军者之一。成立于2012年，是国内最早的量化私募基金管理人之一。九坤由王琛和姚齐聪两位具有华尔街对冲基金背景的理工科高才生联合创立（两人曾分别任职于千禧年基金，有近20年量化交易经验）。凭借深厚的研究实力、前沿技术应用和严格风控，九坤投资的资产管理规模长期位居业内第一梯队。据业内报道，截至2025年公司管理规模已超过650亿元人民币，连续多年蝉联私募行业权威奖项“金牛奖”，综合实力稳居国内量化前列。

九坤的策略与技术特色体现在几个方面：其一，定位为“以科技挖掘规律、还原价值”的公司，重视科技内核，将自身视作科技公司而非仅金融机构。公司搭建了完整的量化交易体系，包括数据分析、策略研发、交易执行和风险控制，并具备强大的IT开发能力，许多关键交易和研究系统均为自主开发的高性能软件。其二，九坤实现了均衡的全策略布局。早在2010年代后期即开始布局人工智能和大数据领域，现有策略覆盖股票多头、多空对冲、管理期货（CTA）和多策略组合。在股票和商品期货上，九坤积累了丰富的价量因子、基本面因子、另类数据和机器学习因子库，策略频率涵盖高频到中低频，以便灵活适应市场流动性变化。机器学习在九坤策略中的应用日益深入，公司在数据、算法、交易三个维度都追求极致，以在规模扩张的同时持续产生α。其三，九坤人才团队堪称豪华：投研团队90%以上成员毕业于清华、北大或常春藤等国内外知名高校，很多人拥有华尔街量化对冲基金从业经历或人工智能背景。公司通过多样化激励机制吸引并留住顶尖人才，保持投研能力领先于资金规模的增长。

近年来九坤在组织架构上还组建了自主实验室体系，围绕数据、算法和算力分别设立实验室，紧跟前沿科技成果并将其转化到投资实战。早在2019年九坤就前瞻性地战略投入AI领域，现已在深度学习选股、自然语言处理用于资讯解读等方面有所建树。据报道，九坤是国内10余家建立AI实验室的头部量化私募之一，期望通过AI赋能提升风控和丰富超额收益来源，为长期发展蓄力。公司也活跃于一级市场投资，成立了九坤创投，近期参与了一家AI初创公司的天使轮融资。这显示九坤正将积累的资本和经验用于孵化产业生态，有助于获取前沿科技资源和潜在的交易策略机会。

总体来说，九坤投资在中国量化领域被视为“长跑者”，以稳健的长期业绩著称。无论牛熊转换，九坤的多策略组合往往能平滑波动并取得稳健回报。例如根据私募排排网数据，九坤部分产品近五年累计收益超过100%，平均年化收益达20%以上。在2025年上半年市场震荡中，九坤依靠丰富的中低频策略和严格风控，同样保持了良好表现。这印证了其“用数学模型替代主观判断，让价格更快反映价值”的量化投资理念。面对未来，九坤管理层表示将继续深耕科技，敬畏市场、拥抱变化，以期在长周期中保持行业领先地位。

幻方量化（HuaFang/Magic Square）

业界公认的“AI量化”先锋，业绩与话题性兼具。幻方由梁文锋于2015年创立，短短数年内迅速崛起为国内顶级量化私募。公司旗下拥有宁波幻方量化和九章资产两家基金管理人。幻方的发展历程颇为传奇：2019年管理规模突破100亿元，2021年一度跃升至“千亿”量级（即超过1000亿元）。如此惊人的扩张在国内私募界绝无仅有。然而公司高层非常清醒地认识到规模与业绩的平衡问题，在达到高峰后主动调降规模至约600亿元左右，旨在控制风险、提升收益表现。据最新披露数据，2024年底幻方量化管理规模约在500-600亿元区间，仍稳居行业第一梯队。幻方近年来采取“封盘谢客”的策略，暂停新增资金，以维护策略适应性。即便如此，其现有体量已使之成为国内规模最大的量化对冲基金之一。

幻方最引人注目的是其卓越的投资业绩和对人工智能的深度运用。根据私募排排网统计，截至2025年5月，幻方量化在百亿私募中近半年、近一年、近三年收益排名均进入前五名，显示出持续且全面的超额收益能力。这与其高度智能化的投研体系密不可分。梁文锋非常崇尚AI技术，强调“科技是探索世界的最佳方式”，幻方自创立伊始便致力于打造智能投资框架。回顾发展历程：早在公司成立前的2008-2014年，梁文锋就在组建AI团队、探索全自动交易；2016年幻方算法取得突破，2017年深度学习模型全面应用于交易策略；2018年AI技术主导策略迭代，幻方首次荣获私募金牛奖。此后幻方不断加码在AI和算力上的投入：2019年建立智算中心，提供科研级算力以加速复杂神经网络研究；2023年4月成立通用人工智能实验室，7月推出实验室子公司DeepSeek，进军大模型研发。

值得一提的是，幻方在AI领域的成果不仅服务于自身交易，还公开贡献于业界：2024年发布了DeepSeek-V2模型，以低成本推理能力引发关注；同年12月更发布了全球首个全开源Mixture-of-Experts（MoE）大模型DeepSeek-V3。2025年初幻方团队推出了DeepSeek App和开源大模型R1，性能据称可比肩OpenAI的主流模型，而训练成本不到其十分之一，被誉为“AI界的性价比之王”。这些举措令幻方在AI圈声名大噪，梁文锋本人也登上《2025新财富500富人榜》第十名，并因在AI+金融领域的突出贡献受邀出席国务院总理座谈会。幻方可谓将“金融+科技”演绎到极致——本质上既是一家对冲基金公司，也是一家高科技公司。

在团队方面，幻方与九坤一样网罗了大批顶尖人才。公司策略和开发团队由各类竞赛金牌得主、人工智能领域专家以及数学、统计、运筹等学科的博士组成。跨学科的合作是幻方攻克难题的法宝，团队致力于解决深度学习、大数据建模、并行计算、基本面量化等方面的挑战。梁文锋年仅31岁创业幻方，33岁即荣获金牛奖，40岁成为“双百亿私募”掌舵人并跻身中国富豪榜前列。他“少年天才、壮年枭雄”的经历在行业内津津乐道，也激励着更多年轻量化创业者。

需要指出的是，幻方的快速扩张和缩减亦引发过市场讨论。2022-2023年股市低迷时，市场一度传言幻方策略失灵、规模大降至仅200亿元。不过公司内部人士澄清这是谣言，表示规模有正常波动但远未腰斩。事实证明幻方通过控制规模、聚焦核心策略，业绩很快恢复领先地位。2023-2024年，其旗舰中证500指数增强策略依然展现强劲α能力，但团队也意识到市场环境变化可能影响策略稳定性，需要适当调降规模来优化效果。幻方这一主动求变的举措在私募业内得到认可，被视为理性对待管理规模、专注长期回报的典范。

除九坤和幻方外，中国还有众多活跃的量化投资公司值得关注。例如：

灵均投资：成立于2014年，专注股票量化，多次荣获金牛奖。截至2025年员工规模156人，为国内员工最多的量化私募之一。灵均在2023年股票量化低潮时逆势获得正收益，以稳健风格著称。
因诺资产：国内较早开展量化交易的机构之一，在股票多空和期权套利方面经验丰富。其团队背景多元，既有物理学博士也有资深券商交易员。2023年因诺资产员工数达110人，管理规模超百亿。
明汯投资：由留美博士李昕创立于2014年，主攻股票量化选股和套利策略。明汯曾一度是规模最大量化私募，2021年管理规模突破1000亿，后亦主动收缩规模确保收益。公司强调基本面量化与数据挖掘结合，业绩表现稳健。
黑翼资产：总部上海的新锐量化私募，近年异军突起。在2025年百亿私募最近一年平均收益榜中排名第二，仅次于龙旗科技。黑翼将AI技术深度植入投研全流程，号称“用AI寻找α”，在大数据因子提取和实时预测上有独到之处。
天演资本：以量化衍生品策略见长，也开展股票和期货交易。2023年天演成为百亿量化行列的一员，团队规模约100人。公司理念强调科学精神和演化算法的应用，策略迭代速度快。

以上机构连同九坤、幻方，被业内并称为“中国量化八仙”或“十大天团”，它们各具特色又相互竞争，共同推动着中国量化行业的发展。在政策和市场环境的变化中，这些机构有的选择技术领先（如幻方AI），有的强调稳健均衡（如九坤），有的专攻细分领域（如期权、商品套利）。可以预见，头部量化私募的马太效应将持续——资源和人才会进一步向少数领军者集中。但与此同时，也会有新秀不断崛起，依靠差异化策略或创新技术在细分领域取得突破。这种“百花齐放”的生态有利于行业长远发展。